好时公司（HSY）发布二季度财报，以下是其积极面与消极面因素对比。
积极面：
北美糖果及咸味零食业务表现强劲，推动好时公司第二季度净销售额同比增长26%。
美国糖果、薄荷糖及口香糖零售市场份额显著提升约90个基点。
创新产品如“宝可梦之吻”巧克力及“Reese‘s奥利奥杯”有效提升消费者复购率。
通过战略调价及生产效率提升，公司预计2026年调整后毛利率将回升超500个基点。
国际业务保持增长势头：巴西市场按固定汇率计算实现双位数净销售增长，欧洲市场录得中个位数增幅。
消极面：
大宗商品成本上涨及税率提高导致调整后每股收益同比下降4.7%。
汇率波动及墨西哥市场增长乏力，国际业务净销售额增速低于预期。
受可可成本高企及关税影响，公司预计全年调整后每股收益将下滑36%至38%。
第二季度调整后毛利率收缩510个基点，主因大宗商品通胀及新增关税支出。
可可价格波动与关税政策将持续施压，2025年下半年盈利仍面临挑战。
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责任编辑：张俊 SF065
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